Saat Kongres Bersiap untuk Dokter Hewan Judy Shelton

Saat Kongres Bersiap untuk Dokter Hewan Judy Shelton

Scott October 13, 2019

helton, calon Presiden Trump untuk bank sentral, memiliki pandangan yang tidak konvensional. Tetapi pembalikan kebijakan baru-baru ini memicu kekhawatiran terbesar.

Senator akan memeriksa Judy Shelton, seorang kritikus Federal Reserve yang terkemuka, untuk salah satu pekerjaan utama bank sentral pada hari Kamis, saat yang akan diawasi banyak ekonom dengan cermat karena mereka melihatnya sebagai ancaman potensial terhadap kemerdekaan yang dihargai oleh The Fed.

Shelton secara retoris mempertanyakan apakah Amerika bahkan membutuhkan The Fed. Dia adalah penggemar lama mengelompokkan nilai dolar ke beberapa jangkar umum, seperti emas, sikap yang ditinggalkan Amerika Serikat beberapa dekade lalu dan yang secara fundamental akan mengubah sifat bank sentral. Terlepas dari pandangan-pandangan yang tidak konvensional itu, ia adalah salah satu dari dua kandidat Presiden Trump untuk mengisi kursi terakhir yang tersisa di Dewan Gubernur tujuh anggota Fed di Washington.

Bukan hanya pandangan ekonomi heterodoksnya yang membuat mantan gubernur bank sentral dan ekonom top waspada, menurut wawancara. Adalah kemungkinan, berdasarkan catatannya, bahwa Ms. Shelton dapat menekuk posisinya agar sesuai dengan preferensi Mr Trump, mensubordinasi kebijakan moneter sesuai keinginan Gedung Putih.

Taruhannya tinggi. Sementara masing-masing gubernur Fed hanya memiliki satu suara dari 12 pada kebijakan moneter, dia bisa menjadi pilihan alami untuk menjadi ketua bank sentral berikutnya jika Trump memenangkan pemilihan ulang. Itu akan menempatkannya dalam posisi untuk mengubah struktur institusi. Sementara ketua Fed harus membangun konsensus di antara rekan-rekan mereka, mereka secara historis menjadi pemain utama dalam kebijakan moneter Amerika.

“Ketika seseorang memenuhi syarat, nuansa abu-abu dalam politik mereka, Anda hanya tidak peduli – tetapi ketika tampaknya mereka bersedia untuk merebut semua ekonomi untuk kepentingan politik, saat itulah Anda telah melewati batas,” kata Diane Swonk , kepala ekonom di perusahaan akuntansi Grant Thornton. “Sangat membingungkan. Itu mengganggu. Itu berbahaya juga, karena potensi baginya untuk menjadi ketua Fed berikutnya. “

Shelton diam-diam mendorong kembali kritik seperti itu dalam kesaksian yang disiapkan, yang dirilis Rabu sore. Dia menggarisbawahi kredensial penelitiannya, menunjukkan bahwa dia telah menulis buku-buku tentang ekonomi dan menghabiskan waktu di Hoover Institution Universitas Stanford. Shelton tidak menyebutkan peran sebelumnya sebagai co-direktur Proyek Uang Sehat, yang menerbitkan esai dan penelitian tentang topik-topik termasuk kelayakan untuk kembali ke standar emas.

Pernyataannya mengatakan bahwa dia berharap “untuk berkontribusi keragaman intelektual sebagai gubernur” dan bahwa dia “akan bekerja secara kolegial untuk mempromosikan uang yang sehat dan keuangan yang sehat.”

Dia juga akan mendorong untuk “mendukung kebijakan moneter yang memfasilitasi pertumbuhan ekonomi produktif” dan akan memilih peraturan yang “efektif, efisien dan disesuaikan dengan tepat untuk lembaga keuangan.” The Fed mengawasi bank-bank terbesar di negara ini.

Pandangan-pandangan itu tampaknya akan disukai di Gedung Putih.

Trump telah menghabiskan 18 bulan terakhir meledakkan kursi Fed yang dipilihnya sendiri, Jerome H. Powell, karena mempertahankan suku bunga terlalu tinggi. Itu menunjukkan bahwa Trump, jika ia memenangkan pemilihan ulang, mungkin tidak akan menunjuk kembali Mr Powell ketika masa jabatannya sebagai ketua berakhir pada awal 2022.

Ms. Shelton akan menjadi salah satu pengganti potensial. Trump juga dapat mengetuk salah satu gubernur lain yang telah ia pilih, termasuk Christopher Waller, yang merupakan direktur penelitian di Federal Reserve Bank of St. Louis dan dinominasikan untuk dewan bersama dengan Shelton.

Waller, yang juga akan menghadapi pemeriksaan Senat pada hari Kamis, adalah seorang akademisi sebelum bergabung dengan The Fed dan memiliki catatan penelitian yang lebih khas dari para bankir sentral. Selama bertahun-tahun, Fed St Louis telah meragukan bahwa pengangguran yang rendah akan memacu inflasi yang lebih tinggi, dan penasihat ekonomi Trump, Larry Kudlow, telah menyoroti skeptisisme itu sebagai alasan utama presiden mengetuk Tuan Waller dan Ms. Shelton.

Mengingat ketegangan antara Mr Trump dan Mr Powell, “ada alasan untuk berpikir dia melihat calon gubernur Fed dan berpikir tentang kursi Fed di masa depan,” kata Michael R. Strain, direktur studi kebijakan ekonomi di American Enterprise Institute. “Itu menunjukkan tingkat pengawasan yang lebih tinggi terhadap nominasi ini penting.”

Kampanye publik Ms. Shelton untuk pekerjaan The Fed, yang mencakup serangkaian wawancara dengan media yang ia atur di lobi Trump International Hotel di Washington, telah membantu memacu spekulasi bahwa ia mungkin menjadi favorit untuk menggantikan Tuan Powell. Jadi miliki persahabatannya dengan Mr. Kudlow dan kesediaannya untuk mengubah pandangannya.

Ms Shelton menyerukan suku bunga yang lebih tinggi di belakang Resesi Hebat dan baru-baru ini 2016. Sejak pemilihan Mr Trump, dia telah berbicara mendukung pemotongan.

Dia awalnya menyatakan perubahan posisinya sebagai teknis: Ms Shelton mengatakan dia ingin menurunkan suku bunga untuk menghapuskan praktik pasca-krisis The Fed setelah membayar bunga atas uang berlebih yang disetor bank di bank sentral. Baru-baru ini, dia mengatakan tingkat yang lebih rendah akan memungkinkan ekonomi tumbuh tanpa hambatan karena kebijakan pemerintah memicu investasi dan produktivitas yang lebih tinggi. (Boom itu belum terwujud.)

“Ketika Anda memiliki ekonomi yang siap untuk tumbuh karena berkurangnya pajak, kurang regulasi, energi dinamis dan reformasi perdagangan, Anda ingin memastikan akses maksimum ke modal,” katanya kepada halaman editorial The Wall Street Journal.

Dia sebelumnya juga mempertanyakan dasar independensi The Fed dari Gedung Putih, bahkan ketika dia mengakui bahwa bank sentral percaya bahwa jarak menopang kredibilitas mereka.

“Saya tidak melihat referensi kemerdekaan dalam undang-undang yang telah menentukan peran Federal Reserve untuk Amerika Serikat,” katanya dalam sesi tanya jawab di Washington tahun lalu. Undang-undang terkait “menuntut agar Dewan Gubernur Federal Reserve bekerja bersama dengan Kongres dan presiden untuk memenuhi tujuan ekonomi strategis tertentu untuk Amerika Serikat.”

Shelton mengangguk pada independensi The Fed beberapa kali dalam kesaksian tertulisnya.

“Seiring dengan kemerdekaan politik dan otonomi operasional yang diberikan kepada Federal Reserve, muncul kewajiban untuk sepenuhnya bertanggung jawab baik kepada Kongres maupun kepada publik,” kata kesaksian itu.

Dia hampir tidak akan menjadi penunjukan pertama untuk tujuh anggota Dewan Fed dengan lean partisan berat. Presiden Ronald Reagan, yang bukan penggemar kemerdekaan Fed, menumpuk The Fed dengan cukup banyak pendukung untuk menantang kursi pada saat itu, Paul A. Volcker.

Tetapi pejabat Fed saat ini dengan kuat membela independensi bank sentral dari politik, dan Tuan Powell sering mengatakan suku bunga ditentukan dengan mata mata terhadap ekonomi semata karena Fed menghindari “kesalahan karakter.” Sejarah menunjukkan, dan beberapa penelitian menunjukkan, bahwa gubernur bank sentral yang terikat secara politis dapat mendukung kebijakan yang merugikan perekonomian dalam jangka panjang.

Shelton diperkirakan akan menghadapi pertanyaan yang diajukan pada sidang konfirmasi pada hari Kamis di hadapan Komite Perbankan Senat dan pada akhirnya harus memenangkan konfirmasi dari Senat penuh.

Bankir skeptis dengan pencalonan Ms. Shelton. Seorang eksekutif jasa keuangan senior mengatakan bahwa dia mempertanyakan independensi The Fed, keraguannya terhadap perlunya asuransi simpanan dan rekam jejaknya dalam advokasi mata uang berlabuh adalah bidang-bidang yang akan mengundang pertanyaan anggota parlemen.

Ketika Mr. Powell bersaksi di Capitol Hill, seperti yang dilakukannya minggu ini, dia diyakinkan bahwa independensi The Fed dihargai, dan para senator sebelumnya telah menembakkan kemungkinan penunjukan administrasi Trump ke dewan Fed yang dipandang bermasalah. Komentator konservatif Stephen Moore dan mantan eksekutif pizza Herman Cain dibicarakan untuk pekerjaan itu tetapi tidak pernah secara resmi dicalonkan. Tapi bukan kebijakan moneter atau keberpihakan yang membuat mereka terlibat: Peluang mereka melipat setelah anggota parlemen menyatakan keprihatinan tentang pernyataan masa lalu mereka dan tindakan terhadap perempuan.

Anggota parlemen telah mendekati pencalonan Ms. Shelton lebih hati-hati.

Senator Kevin Cramer, Republikan dari North Dakota, yang telah mendinginkan Cain, menyebut Waller dan Ms. Shelton “memenuhi syarat.” Senator Mike Rounds, Republikan South Dakota, mengajukan kasus untuk beragam pandangan di The Fed saat menanyai Tuan Powell di sidang Komite Perbankan pada hari Rabu.

Calon-calon Fed sebelumnya telah mengacaukan peluang mereka selama kesaksian Senat mereka. Tetapi Ms. Shelton telah memberikan konfirmasi Senat sekali, ketika Trump menominasikannya sebagai utusan Amerika ke Bank Eropa untuk Rekonstruksi dan Pembangunan. Dia adalah pembicara publik yang terlatih.

Jika Ms Shelton dikonfirmasi untuk Fed tetapi tidak pernah diangkat sebagai ketua, ia akan memiliki ruang lebih terbatas untuk mengguncang segalanya karena masing-masing gubernur memegang hanya satu suara pada kebijakan moneter, bersama enam anggota dewan lainnya dan lima presiden Fed regional.

Gubernur secara historis menggunakan pernyataan publik untuk membentuk diskusi kebijakan yang lebih luas. Aktivisme semacam itu dapat membantu mengendalikan pemikiran kelompok – atau dapat digunakan untuk melayani agenda politik.

“Jika Dr. Shelton datang ke Dewan Gubernur dan hanya mewakili sudut pandang yang berbeda, tidak ada salahnya dan mungkin ada yang baik,” kata Adam S. Posen, presiden Institut Peterson untuk Ekonomi Internasional. “Namun, jika ini merupakan upaya untuk mempolitisasi diskusi dewan dan mungkin merusak kursi,” maka “itu akan menjadi kerugian bagi seluruh negara.”

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *